昭和一七年三月。ウェーク島奪還に失敗した帝国海軍は、西進する米太平洋艦隊を挟撃すべく、戦略的撤退を行い、カロリン諸島トラック島から南鳥島ラインの防御線を敷いた。そして、ニューギニアと豪州を分断させ、アラフラ海の制空権を得るべくラバウル攻略作戦を決行。同地の制圧に成功する。だが、米太平洋艦隊は、慢心する日本軍の間隙を突き、マーシャル諸島に集結後、トラック島を奇襲して第二航空艦隊に大打撃を与え、さらに、その矛先をラバウルへと向けてくる。いま、南太平洋を沸騰させ、要衝地の覇権を巡って、日・米の機動艦隊は再び大激突することとなる。