松方は、インフレを収束させ、産業不振を解消し、近代的財政金融制度整備を果たす。日本経済発展の礎を築くという歴史的快挙を、経済調整コストを軽微に止めつつ、短期間で成し遂げた。不退転の政策行動が人々のインフレ期待を変更させ、財政・金融・外需にわたる「意図せざる」マクロ経済安定効果が作用したことが、この「成功」をもたらした原因であった。信頼性の確立した一次史料と現在利用可能な最善のマクロデータを用いて、今まで語られなかった松方財政の「真の姿」を活写する。