学生小町田粲爾と芸妓田の次とのロマンス、吉原の遊廓、牛鍋屋ー明治１０年代の東京の学生生活と社会風俗を描いた日本近代文学の先駆的作品。坪内逍遙（１８５９-１９３５）は勧善懲悪を排して写実主義を提唱した文学理論書『小説神髄』とその具体化としての本書を著し、明治新文学に多大な影響を与えた。