人里離れた雪の温泉宿で、６０年代末、大学の喫茶店研究会に集まっていた７人が、１７年ぶりに顔を合わせた。仲間の誰かが死んだら、１３回忌に開けるという約束で埋めた、卒業記念のタイム・カプセルを堀り出すためである。中には、時代を表す新聞記事のコピーと品物。ところが、開けられたカプセルには、８通だったはずの新聞コピーが１３通も入っており、その上、行方不明で死亡が宣告された半田緑、通称パンドラの箱には、干涸びた指に嵌めた指輪が収められていた。そして、雪崩に閉じ込められたその夜、仲間の一人が首を斬り離されて殺された。犯人は、メンバーの誰かに違いない…。新聞記事と、仲間の性格分析を手掛かりに、「北斉殺人事件」でお馴染みの浮世絵研究家の名探偵塔馬双太郎の推理が始まる。